Di Secondo SNAM, l'ente che si occupa della rete di trasporto dei gasdotti nazionali, il PSV è il "punto virtuale situato tra i punti di Entrata e i punti di Uscita della Rete Nazionale di Gasdotti (Rete Nazionale), presso il quale gli utenti e gli altri soggetti abilitati possono effettuare, su base giornaliera, scambi e cessioni di gas immesso nella RN".
Il punto di scambio virtuale (PSV) è quindi il principale punto di incontro tra domanda e offerta del mercato del gas in Italia. Qui si definisce il prezzo del gas all'ingrosso e in base a questo valore i fornitori gas valutano il prezzo della materia prima gas da applicare ai clienti finali. La differenza tra i due prezzi infatti si avvicina al ricavo unitario dei fornitori. Per capire bene che cos'è il PSV è necessaria una prima spiegazione su come funziona il mercato del gas.
La borsa del gas in Italia
La borsa del gas in Italia è stata avviata nel 2010 (con il decreto legge 31 gennaio 2007, n. 7) ed è gestita dal Gestore dei Mercati Energetici (GME). All'interno della borsa del gas avvengono le offerte di acquisto e di vendita secondo dei criteri di merito economico. Il GME è solo il gestore della piattaforma nella quale la gestione dei contratti (pagamenti, fatturazione, garanzie...) è in mano agli operatori che vendono e acquistano il gas metano. I contratti possono essere con periodo di consegna mensile oppure ad un anno termico.
Questa piattaforma di negoziazione è stata denominata P-GAS, da non confondere con M-GAS, ossia il mercato spot del gas naturale, nato sempre nel 2010.
Il mercato del gas (MGAS) comprende:
- il mercato del giorno prima del gas (MGP-GAS): si svolge secondo modalità di negoziazione continua con asta di chiusura per offerte relative al giorno-gas* successivo;
- il mercato infragiornaliero del gas (MI-GAS): sempre con negoziazione continua, la contrattazione è per il giorno-gas* stesso;
- il mercato a termine del gas (MT-GAS): offerte riferite a diversi periodi di consegna.
*periodo di 24 ore che parte alle 6.00 di ogni giorno.
Naturalmente non tutti possono partecipare al mercato del gas, ma solamente alcuni operatori ammessi che hanno presentato domanda. In realtà le transazioni che avvengono nelle piattaforme gestite dal GME corrispondono solo ad una piccola parte del totale.
Nel grafico sono indicate le quote percentuali dell'approvvigionamento del gas naturale da parte dei grossisti avvenute nel 2022 (ultimi dati disponibili dalla relazione annuale ARERA del 2023).
Fonte: Autorità dell'energia (ARERA) - Relazione annuale 2022, data di pubblicazione 2023
Come si può notare i grossisti acquistano la maggior parte del gas al PSV e all'estero (rispettivamente 60,7% e 24,4%). Continua a leggere l'articolo per comprendere bene che cos'è il PSV.
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I contratti nel mercato all'ingrosso del gas
A determinare le caratteristiche dei contratti e delle contrattazioni è la natura stessa del gas naturale. Nel tempo la produzione e la domanda di gas hanno subito dei cambiamenti, con effetti anche sul mercato e sui contratti. Le principali tipologie di contratto tra gli operatori del mercato sono due: take or pay e spot.
I contratti del gas a lungo termine - take or pay
Gli accordi di questo tipo sono caratterizzati da una lunga durata pluriennale, anche di 20-25 anni e quantità enormi di gas. Con la clausola take or pay l'acquirente si impegna al pagamento di una quantità minima, anche in caso di flessione di gas e quindi anche se non ritira tale gas. Queste clausole sono accettate in cambio della garanzia della fornitura da parte del venditore.
Questa tipologia di contratti è nata negli anni '60 quando i produttori di gas dovevano rientrare degli investimenti fatti per la realizzazione degli impianti e dei gasdotti. Il prezzo del gas in questo caso è legato all'andamento del prezzo del petrolio e può subire aggiornamenti nel tempo.
I contratti del gas a breve termine - spot
Questi contratti sono a breve termine: significa che hanno una durata limitata ad un anno o anche meno (con consegna mensile, trimestrale o semestrale). Il prezzo non è legato al petrolio ma varia in base al principio di domanda e offerta. Nel corso degli anni la produzione di gas naturale è aumentata diventando l'alternativa a petrolio e carbone e i contratti spot sono nati più di recente.
In questi centri avvengono le compravendite del gas che poi viene smistato nelle reti. Esistono anche hub virtuali, non collegati ad uno snodo fisico reale ma ad un sistema infrastrutturale, per esempio nazionale. I principali hub in Europa sono il TTF olandese, il NCG VTP tedesco, il NBP britannico e il PEG francese. In Italia come hub virtuale abbiamo il PSV, che gestisce gli scambi e i flussi di gas immessi nella nostra rete.
Che cos'è il punto di scambio virtuale - PSV del mercato del gas?
Il PSV è quindi un sistema elettronico per gli scambi di gas naturale e la cessione di capacità di trasporto del gas nella rete. Il PSV viene gestito da Snam Rete Gas, ossia il gestore della rete di trasporto dei gasdotti nazionali. Nel tempo il PSV si è sviluppato molto, sia in termini di volumi scambiati che di numero di contrattazioni realizzate.
Nel PSV è possibile registrare le cessioni di gas avvenute:
- con contratti bilaterali tra due operatori;
- nei mercati gestiti dal GME;
- in altre borse terze di altri Paesi europei (da settembre 2015).
Che cos'è il mercato TTF del gas
Il mercato TTF (Title Transfer Facility) è uno dei principali mercati di riferimento per lo scambio del gas naturale in Europa. La sede è nei Paesi Bassi, posizione centrale strategica per i trasferimenti di gas tra i paesi come Norvegia, Germania, Francia, Italia e Gran Bretagna.
I dati dell'indice medio TTF sono pubblicati da ICIS Heren come media aritmetica delle quotazioni giornaliere. Alcune offerte del gas a prezzo variabile vengono indicizzate in base al valore medio del TTF. La tariffa del gas del mercato tutelato, stabilita dall'Autorità è agganciata proprio al valore del mercato TTF.
Come scegliere tra offerte indicizzate sul TTF e sul PSV? Leggi la nostra guida completa al confronto tra le offerte gas a prezzo indicizzato.
Il prezzo del gas naturale del mercato PSV
Di seguito ti mostriamo la media mensile del PSV degli ultimi mesi, l'indice di riferimento per chi ha sottoscritto un'offerta gas a prezzo indicizzato sul mercato libero italiano.
| Mese | Prezzo (€/Smc) |
|---|---|
| PSV luglio 2026 | 0,556 |
| PSV giugno 2026 | 0,507 |
| PSV maggio 2026 | 0,521 |
| PSV aprile 2026 | 0,497 |
| PSV marzo 2026 | 0,582 |
| PSV febbraio 2026 | 0,355 |
| PSV gennaio 2026 | 0,389 |
| PSV dicembre 2025 | 0,317 |
| PSV novembre 2025 | 0,344 |
| PSV ottobre 2025 | 0,348 |
| PSV settembre 2025 | 0,354 |
| PSV agosto 2025 | 0,385 |
Fonte: Elaborazione dati eex.com
A partire dal 2009 i mercati spot hanno subito un forte sviluppo, registrando prezzi più favorevoli rispetto ai tradizionali contratti a lungo termine. Il motivo principale è stato l'aumento dell'offerta di gas, dovuto allo sviluppo del gas non convenzionale (shale gas), in concomitanza con il calo della domanda in tutta Europa, dovuto alla crisi economica.
In Italia il prezzo medio del PSV nel 2021 è stato pari a 46,23 €/MWh, in netto aumento rispetto al 2020. Nel grafico che segue potrai osservare i valori medi annui degli ultimi anni.
Fonte: Dati del GME, Gestore dei Mercati Energetici - Relazione annuale
L'andamento del prezzo del PSV ha avuto un crollo nel 2009 (da 29 a 18,4 €/MWh) per poi stabilizzarsi intorno ai 28 €/MWh negli anni successivi fino al 2013. In seguito il prezzo del gas è diminuito, anche nei principali hub a livello internazionale, seguendo l'andamento registrato a livello mondiale (Stati Uniti e Asia). Negli ultimi anni il prezzo gas PSV è tornato a salire, con un deciso rincaro nel 2018, raggiungendo il massimo degli ultimi 5 anni, per poi raggiungere nuovi picchi record nel 2021 e 2022. Nel 2023 il PSV è nuovamente sceso. Puoi vedere l'andamento del prezzo dei nuovi valori nel grafico che segue:
Fonte: PSV gas, grafico elaborato da Selectra su dati ARERA
PSBIL: cos'è?
Il PSBIL è la media aritmetica mensile dei prezzi giornalieri di Sbilanciamento di acquisto del gas naturale nel mercato all'ingrosso. Il PSBIL è quindi un prezzo che varia nel tempo, e viene utilizzato da alcuni fornitori del mercato libero come indice per le tariffe di gas indicizzate. I dati aggiornati ogni mese vengono pubblicati dal GME (Gestore Mercati Energetici).
Il bilanciamento rientra nell'ambito del dispacciamento, che riguarda il coordinamento degli impianti, lo stoccaggio e il trasporto. La funzione principale del bilanciamento è mantenere l'equilibrio tra le immissioni e i prelievi di gas nel tempo. In assenza di questo equilibrio sarebbe seriamente compromessa la sicurezza del sistema e di conseguenza la continuità delle forniture.
| Mese | PSBIL €/Smc |
|---|---|
| PSBIL Giugno 2025 | 0,426 |
| PSBIL Maggio 2025 | 0,405 |
| PSBIL Aprile 2025 | 0,404 |
| PSBIL Marzo 2025 | 0,459 |
| PSBIL Febbraio 2025 | 0,569 |
| PSBIL Gennaio 2025 | 0,534 |
| PSBIL Dicembre 2024 | 0,513 |
| PSBIL Novembre 2024 | 0,486 |
| PSBIL Ottobre 2024 | 0,439 |
| PSBIL Settembre 2024 | 0,417 |
| PSBIL Agosto 2024 | 0,443 |
| PSBIL Luglio 2024 | 0,381 |
| PSBIL Giugno 2024 | 0,395 |
| PSBIL Maggio 2024 | 0,363 |
| PSBIL Aprile 2024 | 0,333 |
| PSBIL Marzo 2024 | 0,322 |
| PSBIL Febbraio 2024 | 0,301 |
| PSBIL Gennaio 2024 | 0,342 |
| PSBIL Dicembre 2023 | 0,402 |
| PSBIL Novembre 2023 | 0,462 |
| PSBIL Ottobre 2023 | 0,480 |
| PSBIL Settembre 2023 | 0,410 |
| PSBIL Agosto 2023 | 0,384 |
| PSBIL Luglio 2023 | 0,351 |
| PSBIL Giugno 2023 | 0,3787 |
| PSBIL Maggio 2023 | 0,3789 |
| PSBIL Aprile 2023 | 0,492 |
| PSBIL Marzo 2023 | 0,514 |
| PSBIL Febbraio 2023 | 0,614 |
| PSBIL Gennaio 2023 | 0,738 |
| PSBIL Dicembre 2022 | 1,241 |
| PSBIL Novembre 2022 | 1,054 |
| PSBIL Ottobre 2022 | 0,908 |
| PSBIL Settembre 2022 | 2,024 |
| PSBIL Agosto 2022 | 2,509 |
| PSBIL Luglio 2022 | 1,899 |
| PSBIL Giugno 2022 | 1,134 |
| PSBIL Maggio 2022 | 0,999 |
| PSBIL Aprile 2022 | 1,101 |
| PSBIL Marzo 2022 | 1,399 |
| PSBIL Febbraio 2022 | 0,888 |
| PSBIL Gennaio 2022 | 0,944 |
Fonte dei dati: uBroker.it
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